Producción y Negocio

Las fusiones y compras de empresas han repuntado durante el tercer trimestre de 2025, cuando se registraron 21 acuerdos, en comparación con 16 en el segundo trimestre y 15 en el primero [1].

Biospace ha publicado el siguiente cuadro con los anuncios de fusiones y compras entre las industrias farmacéuticas que se produjeron entre Julio y septiembre de 2025 [1].

En total, las grandes farmacéuticas ofrecieron alrededor de US$55.700 millones para comprar biotecnológicas en el tercer trimestre. Ninguna de las operaciones eclipsó la apuesta que hizo Johnson & Johnson por Intra-Cellular por US$14.300 millones el 13 de enero de 2025. La compra de Verona por Merck es la segunda compra de mayor valor de 2025 [1], seguida de la compra de Blueprint por Sanofi por US$9.100 millones [2].

Merck, al comprar Verona Pharma adquirió Ohtuvayre, un tratamiento para la EPOC aprobado por la FDA, que amplía su cartera de productos cardiopulmonares. La adquisición de Blueprint Medicines por parte de Sanofi le dio acceso a la única terapia aprobada para la mastocitosis sistémica, que generó US479.000 millones en ingresos en 2024, con potencial de alcanzar ventas por US$2.000 millones para 2030 [2].

La compra de Merus por Genmab todavía no se ha cerrado, pues hay otras empresas interesadas en los anticuerpos biespecíficos, y Merus podría recibir otras ofertas de mayor valor [1].

Otras transacciones importantes del trimestre incluyen la adquisición de Metsera, empresa especializada en el tratamiento de la obesidad, por parte de Pfizer por US$4.900 millones, pudiendo llegar a superar los US$8.000 millones si se superan ciertos obstáculos regulatorios. Roche también logró la adquisición de 89bio por US$3.500 millones, que le permitió adquirir un activo en fase avanzada para la esteatohepatitis asociada a la disfunción metabólica (MASH) [1].

Durante el 2025 ha habido competencia por adquirir compuestos que puedan tratar el MASH, y se han invertido más de US$8.300 millones. GSK pagó US$1.200 millones por efimosfermina, Roche comprometió US$2.400 millones por 89bio y Novo superó ambas inversiones con US$4.700 millones por Akero [2].

La competencia pot comprar empresas o productos ha hecho que muchas de esas compras se hicieran por montos superiores a su valor bursátil [2]

Tomado de Brian Buntz. 2025 pharma M&A surges to $70 billion in major deals. Drug, Discovery and Development, October 10, 2025 https://www.drugdiscoverytrends.com/2025-pharma-ma-surges-to-70-billion/

AbbVie compra un psicodélico en desarrollo de Gilgamesh por US$1.200 millones [3]. El compuesto adquirido es un agonista del receptor 5-HT2A y liberador de 5-HT, que está en proceso de desarrollo para tratar a pacientes con trastorno depresivo mayor (TDM) de moderado a grave.

En concreto, AbbVie adquirirá el programa de bretisilocina de Gilgamesh por una cantidad que puede llegar hasta los US$1.200 millones. Además, como parte de la transacción, Gilgamesh escindirá una nueva entidad que operará bajo el nombre de Gilgamesh para albergar a sus empleados y otros programas, incluyendo su antagonista oral del receptor NMDA blixeprodil (GM-1020), el análogo cardioseguro de ibogaína, el programa de agonistas M1/M4 y la colaboración que ya tenía con AbbVie.

Esta operación se basa en un acuerdo de colaboración y opción de licencia entre AbbVie y Gilgamesh establecido 2024 para impulsar el desarrollo de terapias de nueva generación para el tratamiento de trastornos psiquiátricos [3], y responde al creciente interés de AbbVie en la en la neurociencia. La compañía también adquirió Cerevel Therapeutics por US$9.000 millones, pero tras el cierre del acuerdo, el fármaco clave para la esquizofrenia, objeto de la adquisición, no demostró aportar beneficios en los ensayos clínicos clave [4].

AbbVie adquiere el principal anticuerpo contra el mieloma de Ichnos Glenmark (IGI) por casi US$2.000 millones [5]. El acuerdo de licencia de ISB 2001 implica un pago inicial de US$700 millones. ISB 2001 es un anticuerpo triespecífico de primera clase que se encuentra en fase clínica y se está probando para ciertos tipos de mieloma múltiple, así como para indicaciones autoinmunes y oncología.

AbbVie recibirá los derechos de desarrollo, regulatorios y comerciales de ISB 2001 en Norteamérica, Europa, Japón y China.

El ISB 2001, es el principal activo de IGI y se dirige a la BCMA y CD38 en las células de mieloma, y a CD3 en las células T. IGI puede recibir hasta US$1.225 millones en pagos por hitos, así como regalías escalonadas de dos dígitos.

El acuerdo con IGI es el segundo en pocas semanas para AbbVie, que a finales de junio adquirió Capstan Therapeutics y su conjunto de terapias CAR T dirigidas a enfermedades autoinmunes por US$2.100 millones. Además, AbbVie inició en mayo una alianza con ADARx Pharmaceuticals, por un valor aproximado de US$335 millones, para acceder a la tecnología de ARNip en neurociencia, inmunología y oncología.

A finales del año pasado, AbbVia adquirió Aliada por US$1.400 millones, adueñándose de un anticuerpo antiamiloide para tratar el Alzheimer, así como tecnología para transferir medicamentos a través de la barrera hematoencefálica.

IGI, lanzada a principios de 2024, es el resultado de una alianza global entre Ichnos Sciences y Glenmark Pharmaceuticals, que se dedica a los cánceres hematológicos y a tumores sólidos.

Alkermes comprará Avadel Pharmaceuticals [6]. Con esta compra, Alkermes adquiere Lymruz (oxibato de sodio), lo que amplia el liderazgo de la empresa en el tratamiento de los trastornos del sueño y otros problemas neurológicos. El valor de la transacción podría alcanzar hasta US$2.100 millones, lo que representa una prima del 38% sobre el precio de negociación promedio de Avadel durante los tres meses anteriores al anuncio, y una prima del 12% sobre el precio de cierre de Avadel el 21 de octubre de 2025.

La transacción ha sido aprobada por los consejos de administración de ambas compañías y se espera que se cierre en el primer trimestre de 2026.

Lumryz está aprobado por la FDA para el tratamiento de la cataplejía o somnolencia diurna excesiva en pacientes mayores de 7 años con narcolepsia.

Bavarian Nordic acuerda su compra por parte de Nordic y Permira por US$3.000 millones [7]. Tras lo que Bavarian Nordic describió como “intensas negociaciones”, un consorcio de capital privado ha adquirido por US$3.000 millones la empresa danesa que fabrica vacunas.

Según informó el consorcio comprador a Bavarian, el acuerdo ofrecerá “amplio capital y recursos” para acelerar la estrategia de crecimiento de Bavarian, incluyendo la expansión de la presencia comercial de la compañía y la continuación de las negociaciones para diversificar su cartera. Sin embargo, el mayor fondo de pensiones de Dinamarca, ATP que es el mayor accionista de Bavarian Nordic se opone a la transacción, alegando que el precio no refleja el potencial del negocio de Bavarian.

Bavarian comercializa entre otras una cartera de vacunas que incluye la vacuna contra la viruela y la micobacteria MPOX, Jynneos, y la vacuna, Vimkunya, contra el chikungunya, recientemente aprobada por la FDA,.

Las vacunas contra la rabia y la encefalitis transmitida por garrapatas se consideraron el principal motor de su crecimiento durante el primer trimestre. Bavarian obtuvo estas dos vacunas de GSK y logró Vimkunya a través de una transacción comercial sobre salud para viajeros con Emergent BioSolutions.

El precio de la oferta representa una prima del 21% en comparación con el precio de cierre de Bavarian en el Nasdaq de Copenhague el 23 de julio.

Bristol Myers Squibb compra Orbital Therapeutics [8]. BMScompraOrbital Therapeutics por US$1.500 millones con el objetivo de hacerse con su cartera de tratamientos de inmunoterapia, en concreto, el reprogramador génico OTX-201.

La cantidad se abonará en efectivo.

La presidenta del área de terapia génica de BMS, Lynelle Hoch dijo “Con la adquisición de Orbital Therapeutics y su plataforma de ARN de última generación, tenemos una oportunidad increíble para hacer que la terapia con células CAR-T sea más eficaz y accesible para más pacientes”.

Esta compra se suma a la de la farmacéutica RayzeBio el pasado mes de diciembre de 2024 por US$4.100 millones.

CapVest adquiere el control de la farmacéutica Stada por más de US$11.700 millones [9]. La firma de adquisiciones con sede en Londres adquirirá una participación mayoritaria de los accionistas de capital privado de Stada, Bain Capital y Cinven, quienes conservarán una participación minoritaria tras la transacción.

CapVest Partners acordó comprar el control de Stada Arzneimittel AG, poniendo fin a la larga saga sobre el futuro de la farmacéutica alemana. Stada está valorada en aproximadamente US$11.700 millones, incluyendo la deuda. CapVest y sus coinversores adquirirán aproximadamente 70% de Stada, Bain y Cinven conservarán alrededor de 30% tras la operación.

Los productos de Stada incluyen artículos de salud para el consumidor, medicamentos genéricos y medicamentos especializados para enfermedades raras y crónicas.

Bain y Cinven acordaron comprar Stada por US$6.200 millones en 2017, un acuerdo que les otorgó el control de una de las últimas compañías independientes de medicamentos genéricos de Europa. Han contribuido a que las ganancias de Stada se duplicaran con creces tras el crecimiento de la compañía mediante más de 25 adquisiciones, y las ventas netas aumentaron a una tasa de crecimiento anual compuesta de 9%.

Aproximadamente el 40% de los ingresos de Stada provienen de sus productos de salud para el consumidor, que incluyen productos para la tos y el resfriado, medicamentos dermatológicos y analgésicos. Los genéricos aportan otro 40%, provenientes de más de 100 países [10].

Según CapVest, desde 2017, Stada ha generado ingresos superiores a los €4.000 millones, La empresa cuenta actualmente con aproximadamente 11.600 empleados en todo el mundo [10].

Genmab comprará Merus por US$8.000 millones [11]. La compañía danesa Genmab anunció su intención de comprar Merus, fabricante de un prometedor fármaco, petosemtamab, contra el cáncer de cabeza y cuello, en un acuerdo por un valor aproximado de US$8.000 millones de dólares. Una prima del 41 % sobre el precio de cierre de esta última el viernes previo al acuerdo. La compra se haría en efectivo y ha sido aprobada por los consejos directivos de ambas empresas.

El petosemtamab se encuentra en fases avanzadas de desarrollo.

Jan van de Winkel, director ejecutivo de Genmab declaró: “La propuesta de adquisición de Merus se alinea claramente con nuestra estrategia a largo plazo, tiene el potencial de acelerar significativamente nuestra evolución hacia un líder mundial en biotecnología, al proporcionar un crecimiento sostenible para la empresa durante la próxima década”.

GSK paga por adelantado US$500 millones por los derechos a varios fármacos de Hengrui [12]. GSK anunció que pagaría US$500 millones por adelantado por los derechos al fármaco experimental HRS-9821 para la EPOC de Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals, el ejemplo más reciente de una compañía farmacéutica que recurre a una empresa china para ampliar su cartera de productos.

El acuerdo también incluye opciones de licencia para otros 11 fármacos de Hengrui, incluyendo aquellos en desarrollo en inmunología y oncología. Si se otorgan las opciones a todos los programas y se cumplen todos los objetivos, el pacto podría alcanzar los US$12.000 millones.

La FDA aprobó recientemente el fármaco de GSK, Nucala para la EPOC, pero la empresa afirmó que la adquisición del HS-9821 impulsará su ambición de tratar a pacientes en todo el espectro de la EPOC, incluyendo a aquellos que no se benefician de los medicamentos existentes.

Como parte del acuerdo, GSK tendrá los derechos comerciales globales de los fármacos de Hengrui, excluyendo China continental, Hong Kong, Macao y Taiwán.

El acuerdo entre GSK y Hengrui es el último de una oleada de anuncios similares. Las compañías farmacéuticas estadounidenses y europeas, en busca de fármacos en fase clínica ante la inminente pérdida de la protección de las patentes de sus productos más vendidos, han recurrido a las biotecnológicas chinas como fuentes de todo tipo de medicamentos, desde medicamentos para la obesidad hasta terapias contra el cáncer.

Merck y Pfizer, por ejemplo, han adquirido tratamientos contra el cáncer de doble diana PD-1 y VEGF, de LaNova Medicines y 3SBio, respectivamente. Merck también obtuvo los derechos de un candidato para la obesidad de Hansoh Pharma, mientras que AstraZeneca se ha asociado con CSPC Pharmaceuticals, especializada en inteligencia artificial, para desarrollar una serie de medicamentos orales.

GTCR adquirirá Zentiva, fabricante checo de medicamentos genéricos [13]. Advent ha acordado vender Zentiva a GTCR, otro inversor de capital privado centrado en el sector sanitario. El valor de la transacción se ha estimado en US$4.800 millones.

Las operaciones de Zentiva abarcan el desarrollo, la producción y la distribución de medicamentos en más de 30 países de Europa y el resto del mundo.

La empresa cuenta con cuatro plantas de fabricación de su propiedad, complementadas por una red de socios de producción externos que garantizan un suministro constante. Con una plantilla de más de 5.000 personas, Zentiva ha experimentado un crecimiento y una transformación significativos desde que Advent la compró a Sanofi en 2018.

GTCR cuenta con un amplio historial de inversiones en el sector sanitario, especialmente en la industria farmacéutica.

Kite Pharma, filial de Gilead, adquiere Interius BioTherapeutics por US$350 millones [14]. Con esta transacción, Kite Pharma accede a un programa de terapias Car-T.

Esta es la última iniciativa en una carrera de alto riesgo para desarrollar una versión más sencilla, segura y escalable de las terapias celulares que han demostrado su eficacia en el tratamiento de ciertos tipos de cáncer de la sangre. Normalmente, las terapias CAR-T se producen ex vivo, lo que significa que se extraen las células inmunitarias de los pacientes, se modifican en un centro para atacar su cáncer y luego se reinfunden. Mientras tanto, los pacientes también reciben altas dosis de quimioterapia para eliminar las células envejecidas.

Interius y otras startups han estado desarrollando tratamientos in vivo diseñados para reprogramar las células inmunitarias dentro del cuerpo, evitando la necesidad de quimioterapia o fabricación compleja. En teoría, este enfoque podría utilizarse con mayor facilidad no solo en EE UU, sino en todo el mundo.

Gilead adquirió Kite por US$11.900 millones en 2017, ha sido la más exitosa de la primera generación de empresas de CAR-T. Sin embargo, la compañía, al igual que gran parte del sector, ha tenido dificultades para crear nuevos tratamientos contra tumores sólidos y las llamadas terapias CAR-T listas para usar.

Merck comprará Verona Pharma por US$10.000 millones [15]. El acuerdo ayudará a Merck a impulsar su negocio en el campo de las enfermedades pulmonares y a compensar la pérdida prevista de ingresos una vez que expire la protección de la patente de Keytruda.

El componente principal de la adquisición de Verona es Ohtuvayre, un tratamiento para la enfermedad pulmonar obstructiva crónica que obtuvo la aprobación en EE UU el año pasado, y cuyas ventas se espera que superen los US$4.000 millones anuales.

Merck está pagando una prima del 23% sobre el último precio de cierre de la empresa. Se trata de la mayor adquisición de Merck desde que la compañía compró Prometheus Biosciences por US$11.000 millones en 2023 y Acceleron Pharma por US$11.500 millones en 2021.

Novartis comprará Tourmaline Bio en un acuerdo valorado en US$1.400 millones [16]. A través de esta compra, Novartis adquirirá un fármaco experimental pacibekitug, que ha demostrado su potencial en el tratamiento de las enfermedades cardiovasculares.

El precio pactado incluye una prima del 59% sobre el último precio de cierre de la biotecnológica antes del acuerdo.

Novartis ha estado intentando ampliar su cartera de productos, ya que algunos de sus principales fármacos, incluido el medicamento para el corazón Entresto, se enfrentan a la creciente competencia de genéricos. En abril, anunció la compra de otra empresa de biotecnología, Regulus Therapeutics, para adquirir un fármaco renal experimental.

Pacibekitug es un anticuerpo monoclonal de acción prolongada diseñado para bloquear la interleucina-6, una proteína inflamatoria que, según muchos científicos, desempeña un papel en la aterosclerosis.

La adquisición de Tourmaline Bio por parte de Novartis se produce tras una serie de inversiones recientes en licencias exclusivas globales realizadas por Tourmailine Bio. Esto incluye un acuerdo de hasta US$2.200 millones para el fármaco candidato de Arrowhead Pharmaceutical, ARO-SNCA, para el tratamiento del párkinson basado en ARN de interferencia pequeño (ARNip) [17].

El 4 de septiembre, Novartis también anunció un acuerdo de US$2.000 millones con la biofarmacéutica china Argo, para obtener los derechos de sus terapias de ARNip para la hipertrigliceridemia grave (sHTG) y la dislipidemia mixta fuera de su país de origen.

Esto refleja el gran interés de Novartis por colaborar con otras industrias. La compañía ha firmado 74 acuerdos este año, según el Centro de Inteligencia de GlobalData. Esto se compara con los 81 acuerdos firmados en todo 2024 [17].

Novartis adquirió Anthos y Regulus Therapeutics en febrero y abril de 2025, respectivamente. El gigante farmacéutico también ha estado en conversaciones para adquirir Avidity Biosciences desde principios de agosto de 2025. A pesar de la alta frecuencia de fusiones y adquisiciones firmadas por Novartis este año, la compañía aún no ha superado los seis acuerdos firmados en 2024 [17].

Novo Nordisk comprará Akero Therapeutics por US$5.200 millones [18]. Novo Nordisk anunció la adquisición de Akero Therapeutics, desarrolladora de un fármaco, efruxifermina, para tratar la esteatohepatitis asociada a la disfunción metabólica o MASH. Esta operación incluye una prima del 42% sobre el precio de Akero a mediados de mayo, cuando la especulación del mercado sobre una adquisición provocó un aumento en el precio de las acciones.

Los accionistas de Akero también podrán optar a un pago adicional de US$500 millones, o US$6 por acción, si el fármaco obtiene la aprobación completa en EE UU para finales de junio de 2031.

Novo Nordisk adquiere el activo de enfermedades raras de Omeros por hasta US$2.100 millones [19]. Novo Nordisk ha firmado un acuerdo definitivo con Omeros Corporation para adquirir zaltenibart, su activo para enfermedades raras en fase avanzada. Con la venta de los derechos del anticuerpo monoclonal (mAb), que demostró potencial en un ensayo de fase II para la hemoglobinuria paroxística nocturna (HPN), un trastorno sanguíneo, Omeros ingresará US$340 millones en pagos por hitos iniciales y a corto plazo.

La biofarmacéutica también puede recibir hasta US$2.100 millones en pagos de Novo Nordisk al alcanzar ciertos hitos de desarrollo y comerciales, dependiendo del rendimiento del fármaco en los próximos ensayos de fase III para la HPN. Estos estudios serán iniciados y financiados por Novo Nordisk.

Previamente conocido como OMS906, zaltenibart debía entrar en ensayos clínicos de fase III bajo el nombre de Omeros, pero la compañía posteriormente suspendió el desarrollo del fármaco en fase avanzada.

La compra de zaltenibart fortalecerá la cartera de productos de Novo Nordisk para enfermedades hematológicas raras, que actualmente incluye cinco fármacos en estudio, en las Fases I a III.

Roche comprará 89bio en un acuerdo de hasta US$3.500 millones [20]. Roche anunció la compra de 89bio, fabricante de un fármaco experimental, la pegazafermina, para tratar la esteatohepatitis asociada a la disfunción metabólica (MASH) con fibrosis avanzada. Esta enfermedad, a menudo consecuencia de la obesidad, puede eventualmente causar cirrosis, cáncer de hígado y requerir un trasplante.

La farmacéutica suiza anunció que pagará US$2.400 millones, una prima de casi el 80% sobre el precio del último cierre de 89bio, o una prima de aproximadamente el 52 % sobre el precio medio ponderado por volumen de 60 días de 89bio al 17 de septiembre de 2025 [21]. Además, la compra incluye un derecho de valor contingente (CVR) no negociable que podría generar pagos de hasta US$6 por acción en función de hitos específicos.

Roche enmarcó la adquisición de pegazafermina, que se encuentra en fase avanzada de desarrollo, como un impulso a su cartera de productos para enfermedades cardiovasculares, renales y metabólicas.

Los consejos de administración de Roche y 89bio aprobaron la transacción por unanimidad [21].

Sanofi concluye la adquisición de Blueprint Medicines y se dispone a adquirir Vicebio [22, 23]. Sanofi ha completado la adquisición de Blueprint Medicines, ampliando su cartera con una terapia comercializada y la experiencia de una empresa especializada en mastocitosis sistémica (MS) y otras enfermedades asociadas a mutaciones en el gen KIT.

En junio de 2025, Sanofi acordó adquirir Blueprint por un valor de capital de US$9.100 millones.

Sanofi también ha llegado a un acuerdo para adquirir Vicebio Ltd (“Vicebio”), una empresa biotecnológica privada con sede en Londres. La adquisición aporta una vacuna candidata combinada en fase inicial contra el virus respiratorio sincitial (VRS) y el metapneumovirus humano (hMPV), ambos virus respiratorios, y amplía las capacidades de diseño y desarrollo de vacunas con la tecnología “Molecular Clamp” de Vicebio.

«Molecular Clamp» es una tecnología innovadora que estabiliza las proteínas virales en su forma nativa, lo que permite que el sistema inmunitario las reconozca y responda a ellas con mayor eficacia. Este enfoque permite un desarrollo más rápido de vacunas combinadas totalmente líquidas que pueden almacenarse a temperaturas de refrigeración estándar (2-8 °C), eliminando la necesidad de congelación o liofilización, simplificando así la fabricación y la distribución. Además, las vacunas totalmente líquidas pueden estar disponibles en jeringas precargadas, lo que mejora la facilidad de uso, la seguridad y la eficiencia operativa en los entornos sanitarios.

La línea de productos de Vicebio incluye VXB-241, una candidata a vacuna bivalente dirigida al VRS y al hMPV, actualmente en un estudio exploratorio de fase 1 en adultos mayores, y VXB-251, una candidata a vacuna trivalente preclínica dirigida al VRS, al hMPV y al virus de la parainfluenza tipo 3 (PIV3). El VRS, el HMPV y el PIV3 son las principales causas de infecciones de las vías respiratorias inferiores, como la neumonía.

Sanofi adquiriría la totalidad del capital social de Vicebio por un pago inicial de US$1.150 millones, con posibles pagos por hitos de hasta US$450 millones, en función de los logros de desarrollo y regulatorios.

Servier adquirirá a Kaerus un posible tratamiento para el síndrome del cromosoma X frágil [24]. Servier ha acordado adquirir KER-0193, el posible tratamiento para el síndrome del cromosoma X frágil (SXF) de Kaerus Bioscience, empresa de Medicxi.

Servier pagará a Kaerus Bioscience por adelantado, con pagos adicionales por desarrollo y comercialización que podrían elevar el valor total de la operación a US$450 millones.

El SXF es la causa genética más prevalente del trastorno del espectro autista (TEA). Claude Bertrand, vicepresidente ejecutivo de investigación y desarrollo de Servier, declaró: «KER-0193 es la primera adquisición de activos de Servier en neurología y, por lo tanto, marca un hito significativo en nuestra estrategia para 2030, reforzando nuestro compromiso a largo plazo de establecer una franquicia líder en neurología centrada en enfermedades raras.

Sino Biopharma invierte US$951 millones en la adquisición de LaNova Medicines, con sede en China [25]. Sino Biopharmaceuticals, empresa que cotiza en Hong Kong, adquirirá LaNova Medicines, especialista en oncología con sede en China, en una operación que no superará los US$951 millones, lo que representa una de las mayores transacciones en el sector farmacéutico de Asia-Pacífico este año.

Sino ya posee una participación del 4,91 % gracias a una inversión realizada en noviembre de 2024, y ahora busca adquirir el 95,09 % restante.

Sino afirmó que la adquisición fortalecerá sus capacidades de investigación y desarrollo, mejorando así la competitividad y la innovación en el mercado oncológico. Según Sino, LaNova Medicines tiene dos proyectos en fase de registro clínico, seis proyectos en fase de ensayos clínicos de fase I/II y más de diez proyectos en fase de investigación preclínica.