Fusiones y Compras de Empresas

El resumen de la reunión incluye un Anexo que resume las ideas que surgieron durante la reunión y que nos parece que podría ser de interés para los lectores. Lo traducimos a continuación.

La lista de las ideas mencionadas en este resumen, organizadas por orden de aparición en el mismo, es la siguiente.

Niveles de concentración en el sector farmacéutico

• Aplicar una presunción de perjuicio a las fusiones y adquisiciones en las que participen dos grandes empresas innovadoras (es decir, en el decil superior de ventas en EE UU), lo que haría recaer en las empresas la carga de demostrar que las ganancias en eficiencia debidas a la fusión compensan los posibles perjuicios a la competencia.
• Aplicar un mayor escrutinio a las combinaciones en las que participen empresas grandes y medianas o dos empresas medianas (es decir, en el segundo decil de ventas en EE UU), especialmente si alguna de las empresas tiene un producto imprescindible o un éxito de ventas que aumente el riesgo de agrupar productos de forma anticompetitiva (bundling) o de apalancamiento entre mercados (cross-market leverage).
• Abandonar el uso de acuerdos de desinversión al impugnar las fusiones.
• Promover una mayor transparencia en la cadena de suministro estadounidense.

¿Arreglos rotos? Remedios para las fusiones farmacéuticas

• Adoptar una política sólida para dar una “segunda mirada” a la evaluación posterior a la fusión, con el objetivo de asegurar que las decisiones pasadas dieron el resultado previsto y mejorar las evaluaciones futuras.
• Procurar la desinversión en los fármacos existentes, en lugar de en los fármacos en fase de desarrollo.
• Desarrollar un análisis de compra en dos partes, para tener en cuenta el papel de los intermediarios, como el proceso que la FTC puso en marcha para evaluar las fusiones de hospitales y el papel intermediario de los seguros.
• Desarrollar modelos estructurales que puedan predecir qué empresas podrían verse incentivadas a adoptar conductas anticompetitivas tras la fusión.
• Seguir supervisando los niveles de investigación y desarrollo y la obtención de patentes tras la fusión.
• Exigir el compromiso de mantener determinados niveles de investigación y desarrollo y de producción de patentes tras la fusión.
• Actualizar la reflexión sobre las soluciones en general y sobre la eficacia de dichas soluciones en particular.

Evaluar los aspectos relacionados con la innovación en las fusiones farmacéuticas

• Analizar la competencia en todas las fases de la innovación, incluyendo la posible pérdida de competencia en innovación, que es independiente de cualquier posible competencia entre productos o servicios.
• Analizar los incentivos de las empresas que no se fusionan, además de los de las empresas que se fusionan.
• Analizar los cambios en los incentivos de las empresas que no se fusionan, por ejemplo, si seguirán invirtiendo en I+D o en hacer esfuerzos para comercializar un medicamento.
• Sopesar el riesgo para la competencia de exigir el cumplimento de forma laxa frente al riesgo de ser excesivamente exigentes.

Inclusión de la mala conducta previa en los análisis de fusiones farmacéuticas

• Analizar la relación entre la mala conducta previa y la intención y los efectos en las revisiones de fusiones
• Tener en cuenta la gente más vulnerable cuando se deciden las fusiones que se van a hacer